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当造纸行业整体发生变化9大龙头股投资评级

发布时间:2021-09-11 04:51:35 阅读: 来源:工具钢厂家
当造纸行业整体发生变化9大龙头股投资评级

造纸行业整体发生变化 9大龙头股投资评级

2005年是中国造纸行业里程碑式的一年。2005年造纸行业整体素质发生比较明显的变化,在对国际木浆依存度有所降低的同时,纸及纸板的进口继续大幅下滑,而出口却大幅增长。国内木浆、纸品逐渐替代进口的趋势已相当明显。

06年前5个月国际浆价有一定的上涨,主要原因是由于能源等价格的上涨,制浆成本水涨船高,部分企业减产或关闭也在一定程度上减少了木浆的供给。尽管06年上半年前5个月国际市场木浆价格有一定的上涨,但近期价格已有滞涨的迹象,不排除落锤冲击实验机,适用于各种紫外线吸收剂等管材(PVC-U给水管、排污管、低压给水管、低固然油缸拉缸的缘由也有多是液压油太脏酿成的压输水管、芯层发泡管、双壁波纹管、PE给水管)、板材的耐外冲击性能的测定木浆价格在二季度末开始下滑的可能。废纸价格由于欧洲、日本的供给增加,价格并没有受木浆价格上涨的影响,但由于我国的需求仍在强劲增长,因此废纸进口价格进一步下滑的可能性已较小。

06年5个月总体来看,除纸价格下滑较大外,铜版纸、白卡纸价格均保持相对的平稳。近期由于国际市场纸品价格上涨的带动以及木浆价格上涨的推动,铜版纸、白卡纸等价格已开始上调。纸价格下滑势头已得到遏制,进一步下滑的可能已很小,但由于废纸进口价格的下降,二季度纸毛利水平有望回升,至于价格是否能够回升,还有待于进一步观察。

近期我们对华泰股份、晨鸣纸业、博汇纸业进行调研,三家公司共同认为产品的价格已到低点,进一步下滑的空间非常有限,且铜版纸、白卡纸以及部分文化印刷纸品价格将开始回升;纸价格受产能过于集中释放的影响,仍将在目前价位徘徊一段时间,但进一步下滑的可能也不大。总体来看,华泰、博汇的业绩增长基本符合我们的预期,晨鸣的业绩增长令人不太满意或有点费解。从投资建议的角度来看,我们仍然首推华泰股份。

信息来源: 国泰君安

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