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【资讯】打新股不应是打鸡血

发布时间:2020-10-17 01:49:19 阅读: 来源:工具钢厂家

打新股不应是“打鸡血”

“打新必赚”曾经是中国股市一条颠扑不破的真理。随着近期大盘点数日益走高,风险逐渐积累,市场格局已不像去年牛市启动时那样“躺着都能赚钱”。在这一背景下,“打新”由于具有在安全性前提下的赚钱效应,正吸引着越来越多的资金投入。

“打新必赚”曾经是中国股市一条颠扑不破的真理。随着近期大盘点数日益走高,风险逐渐积累,市场格局已不像去年牛市启动时那样“躺着都能赚钱”。在这一背景下,“打新”由于具有在安全性前提下的赚钱效应,正吸引着越来越多的资金投入。  自新股发行制度改革以来,新股上市前几个交易日的走势几乎如出一辙:首日以44%的涨幅秒停,接下来数日则开启多个“一字板”行情。即便是像中国核电这样的“巨无霸”,上市交易3天来的走势也与上述表述无异,待下周一开盘,千亿市值似乎指日可待。

不管公司基本面好与不好,不管是不是“带罪”上市,也不管估值有多高,目前市场上的投资者都一窝蜂追捧新股。而实际上,翻阅招股说明书就可知道,不少新股在行业中并无竞争优势,也无大的品牌效应。因此,投资者对新股这种疯狂的追捧不禁让人担忧。  证监会主席肖钢对新股发行原有的“三高”问题十分重视,目前状况也得到了基本“医治”。可以看到,新股发行制度改革以来,新股的发行估值基本上都比已有的上市公司低,20倍左右的发行市盈率不在少数。但这背后却有着不少非市场因素,给定价设置了隐形天花板,甚至有的机构隐晦地表示,在发行实际定价中存在着“监管”指导。这就会让很多投资者产生这样的想法:既然一级市场定价不高,那么二级市场自然有很大的炒作空间。于是就出现一种现象,打到新股的不愿卖,换手率与成交量异常低;没打到新股的疯狂追高,即使在多个涨停板之后,公司市盈率已经高得不可思议了,依然有巨量买单排队。  与成熟的资本市场相比,新股不败或许正暴露了国内资本市场存在的一些问题。主管部门定调发行节奏,新股供应有限,加上低市盈率和低定价等,无疑为新股炒作提供了良好的土壤。一个可以对照的例子是,中国最大的商业地产开发商万达商业,在香港上市首日竟一度遭遇破发;而万达集团旗下另一块较小的资产“万达院线(002739)”选择在A股上市,则享受了首日44%的涨幅以及接下来的10个一字涨停板。  平心而论,目前新股所体现的首日交易“秒停”、“板停”等现象,绝非市场化资本市场的良性态势。在新股恶炒,形成泡沫估值体系后,往往带给市场更长时间的风险调整。  有缺陷的制度注定无法永久存在下去,这意味着打新、炒新必赚的铁律也终将有破灭的那一天。或许在目前的牛市格局下,以上所说都只是一些“正确的废话”而已。就像“股市有风险,入市需谨慎”一样,现在看来也是一句这样的没有多大价值的话。西方谚语说,上帝欲使其灭亡,必先使其疯狂。在日趋不理性的市场中博弈,诸位投资者尤其是中小投资者们,真的应当多留几分清醒。  “打新必赚”曾经是中国股市一条颠扑不破的真理。随着近期大盘点数日益走高,风险逐渐积累,市场格局已不像去年牛市启动时那样“躺着都能赚钱”。在这一背景下,“打新”由于具有在安全性前提下的赚钱效应,正吸引着越来越多的资金投入。  自新股发行制度改革以来,新股上市前几个交易日的走势几乎如出一辙:首日以44%的涨幅秒停,接下来数日则开启多个“一字板”行情。即便是像中国核电这样的“巨无霸”,上市交易3天来的走势也与上述表述无异,待下周一开盘,千亿市值似乎指日可待。  不管公司基本面好与不好,不管是不是“带罪”上市,也不管估值有多高,目前市场上的投资者都一窝蜂追捧新股。而实际上,翻阅招股说明书就可知道,不少新股在行业中并无竞争优势,也无大的品牌效应。因此,投资者对新股这种疯狂的追捧不禁让人担忧。  证监会主席肖钢对新股发行原有的“三高”问题十分重视,目前状况也得到了基本“医治”。可以看到,新股发行制度改革以来,新股的发行估值基本上都比已有的上市公司低,20倍左右的发行市盈率不在少数。但这背后却有着不少非市场因素,给定价设置了隐形天花板,甚至有的机构隐晦地表示,在发行实际定价中存在着“监管”指导。这就会让很多投资者产生这样的想法:既然一级市场定价不高,那么二级市场自然有很大的炒作空间。于是就出现一种现象,打到新股的不愿卖,换手率与成交量异常低;没打到新股的疯狂追高,即使在多个涨停板之后,公司市盈率已经高得不可思议了,依然有巨量买单排队。  与成熟的资本市场相比,新股不败或许正暴露了国内资本市场存在的一些问题。主管部门定调发行节奏,新股供应有限,加上低市盈率和低定价等,无疑为新股炒作提供了良好的土壤。一个可以对照的例子是,中国最大的商业地产开发商万达商业,在香港上市首日竟一度遭遇破发;而万达集团旗下另一块较小的资产“万达院线(002739)”选择在A股上市,则享受了首日44%的涨幅以及接下来的10个一字涨停板。  平心而论,目前新股所体现的首日交易“秒停”、“板停”等现象,绝非市场化资本市场的良性态势。在新股恶炒,形成泡沫估值体系后,往往带给市场更长时间的风险调整。  有缺陷的制度注定无法永久存在下去,这意味着打新、炒新必赚的铁律也终将有破灭的那一天。或许在目前的牛市格局下,以上所说都只是一些“正确的废话”而已。就像“股市有风险,入市需谨慎”一样,现在看来也是一句这样的没有多大价值的话。西方谚语说,上帝欲使其灭亡,必先使其疯狂。在日趋不理性的市场中博弈,诸位投资者尤其是中小投资者们,真的应当多留几分清醒。

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