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【资讯】老法师看盘牛熊之争

发布时间:2020-10-17 00:02:43 阅读: 来源:工具钢厂家

老法师看盘:牛熊之争

4月以来,安信证券和国泰君安之间展开一场有关A股走势的多空争论。国泰君安始终坚持400点大反弹观点,但截至目前,安信证券同样没有改变看空观点,而看空阵营也另有其他券商加入。  从已经过去的行情来看,4月沪指跌0.34%,5月涨0.63%。应该说沪指在很大程度上打破了“五穷”魔咒,一些私募也开始出来极力唱多。就在昨天(6月2日),我看到了私募大佬曾昭雄的观点,他认为,A股市场将进入10年慢牛行情,而现在距牛市起点越来越近,未来3个月A股将迎来一次战略性牛熊转折。他不仅认为A股即将迎来牛市,还认为可以与1980年代初美国市场出现的长期牛市相提并论。

曾昭雄根据什么作出上述判断?他的论据和逻辑能否支撑观点?我看了一下媒体对他相关表态的报道,研究分析的框架是基于一系列数据而来,比如A股的证券化率、市销率(市值和年度销售收入的比率)、股东增持和股权激励公司数量等。曾昭雄的核心观点是当前A股已足够便宜,所以将要进入牛市,而且还是长达10年的慢牛。  对于上述观点,我个人的看法是,曾昭雄忽略了一个很重要的因素,就是A股市场自身体质能否支撑10年牛市“马拉松”?我在之前文章中曾认为,国内真正好的公司、有增长前景的创新性优质公司,不少都没有在A股上市,那么,如果缺乏优质新鲜血液的持续流入,拿什么来支撑A股出现长期牛市呢?  不过,我要承认,A股现在确实很便宜,但便宜就能成为牛市起点吗?恐怕没那么简单吧。我认为,2000点有可能成为未来A股市场的一个中枢区间,跌得太厉害,可能会出现反弹,但如果市场结构没有出现大的变化,或也难以涨太多。再说得直接点,如果绩差公司退不了市,优质公司又上不了市,那么难以想象市场如何重新焕发活力。  有时我会想这么一个问题:为何现在不少券商、私募都在极力唱多?不排除与自身利益相关。毕竟,对于大多数机构而言,在这个市场中只有做多才能赚钱,所以需要唱多。同时,也只有牛市到来,券商或私募所发行和管理管理的产品才能不断扩大规模,创造出更多的收入。这里可以举出一个佐证:现在也有不少做对冲的私募机构,他们不管市场涨跌都能赚钱,因此很难看到对冲大佬唱多股市。  简而言之,不管有多少人唱多、唱空,我们都应该保持清醒的头脑,不能太发热,冲动是魔鬼。

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